引言
近年来，各级政府批准设立的政府投资基金已经形成较大规模，对创新财政资金使用、引导新兴产业发展、撬动社会资本投入发挥了重要作用。如何用好政府产业引导基金，是一门很重要的学问。
01政府产业引导基金是什么？我国的政府引导基金以年中关村创业投资引导资金的成立为开端，年至年，政府引导基金在全国各地呈现爆发式增长。清科研究中心在年10月发布的《年中国政府引导基金发展研究报告》显示，截至上半年，国内共设立政府引导基金只，基金目标总规模为10.12万亿元，已到位资金规模为4.13万亿元；形式主要以母基金（FundofFunds）为主，占比达到47.9%。
图片：政府投资基金分类及玩法，来源：方升研究
政府投资基金分两大类，政府产业直投基金和政府引导基金。政府引导基金又称创业引导基金，是指由政府出资，并吸引有关地方政府、金融、投资机构和社会资本，以股权或债权等方式投资于创业风险投资机构或新设创业风险投资基金，以支持创业企业发展的专项资金。作为国资LP（有限合伙人）代表，政府引导基金基于自身的资金优势已成为股权投资基金的重要资金来源。
全国目标规模千亿以上的引导基金共18支，总目标规模合计29,亿元，占总政府引导基金目标规模25.62%。其中，国家级5支、省级5支、市级6支、区县级1支。长江经济带生态基金是迄今为止目标规模最大的引导基金，基金目标规模高达亿元；区县级千亿以上规模的政府引导基金只有1支，是设立在湖北省武汉市的中国光谷母基金，目标规模为2,亿元。
表：目标规模千亿以上政府引导基金，来源：私募通，如是金融研究院
02国家级政府产业引导资金有哪些？国家级政府引导基金主要由国家部级单位或者央企发起，平均单支目标规模达亿元。国家级政府引导基金可以分为三类：（一）国资委发起基金，主要针对国企改革，包括国企改革两大基金和协同创新四基金，其资金规模几乎占了一半；（二）各部委主导基金，联合各大央企发起；（三）各央企主导发起基金。具体如下：
01
国资委发起基金
国企改革两大基金
■中国国有企业结构调整基金（3亿）
■中国国有资本风险投资基金（亿）
协同创新四大基金
■国协基金（亿）
■国同基金（1亿）
■国创基金（1亿）
■国新基金（1亿）
02
各部委主导基金
1、发改委
■国家新兴产业创业投资引导基金（亿）
■国家战略性新兴产业发展基金（亿）
2、财政部
■国家集成电路产业投资基金（一期1亿，二期亿）
■中国农垦产业发展基金（首期亿）
■国家军民融合产业基金（财政部与国防科工局发起，总规模1亿，首期亿）
■国家制造业转型升级基金（亿，与国开金融等多家央企发起设立）
3、工信部
■国家中小企业发展基金（亿）；
■安全产业发展投资基金（亿，拟设立）
4、科技部
■国家科技成果转化引导基金（亿）
5、商务部
■国家级服务贸易创新发展引导基金（亿）
6、网信办
■中国互联网投资基金（总规模0亿）
7、中国环境与发展国际合作委员会
■长江经济带生态基金（亿）
03
各大央企主导发起基金
■招商局资本：服务贸易创新发展引导基金（亿）
■中国国新：国企改革“双百行动”发展基金（亿）
■国投集团：
☆国家先进制造业产业投资基金（首期亿，二期亿）
☆中央企业贫困地区产业投资基金(简称：央企扶贫基金)贫困地区产业发展基金（总规模.05亿元）
☆军民融合发展产业投资基金（0亿，首期亿）
■国开金融：
☆国创母基金
☆中国科学院科技成果转移转化基金
■中航科工：航空工业产业投资基金
■航天投资：国华军民融合产业发展基金
03国家级政府产业引导资金有什么特点？1、在设立方面，多数基金的组织形式采用公司型基金，少数采用有限合伙型基金形式，基金运作结构多为“引导基金+子基金”双层结构，只有发改委国家新兴产业创业投资引导基金采用“引导基金+母基金+子基金”三层架构。
2、在管理方面，基金管理人都由央企或央企全资子公司担任，少数委托事业单位管理，如科技部转化基金。
3、在投资方式方面，以“设立子基金+直投”模式为主，只有科技部转化基金以“子基金+贷款风险补偿+绩效奖励”的方式进行支持。
4、在投资领域方面，各部门各司其职，不同主体发起的基金都肩负着不同的任务，如国资委——国企改革，发改委—战略新兴，工信部-先进制造，科技部—成果转化，网信办—互联网。
04如何争取政府引导资金？从年“拨改投”起，政府的财政资金逐步充当了长期资金的来源，后逐渐过渡到了以国有企业和财政资金并行的局面。很多国家级大基金，如中国国有资本风险投资基金、国家集成电路产业投资基金、中国国有企业结构调整基金、国投先进制造业产业投资基金、国家新兴产业创业投资引导基金、国家制造业转型升级基金等，这些基金的LP的构成基本上都是大型的投资人主体。
虽然政府引导基金在产业投资中起到了积极作用，但现在有相当比例的政府引导基金的钱投不出去。审计署的审计结果显示，至年底，中央财政出资设立的13项政府投资基金募集资金中，有.51亿元（占30%）结存未用。已设立的个子基金募集资金中有.88亿元（占41%）结存未用，其中14个从未发生过投资。年2月21日，财政部新出台了《关于加强政府投资基金管理，提高财政出资效益的通知》。通知从各方面提出了更高要求，包括强化政府预算的约束、提高资金使用效率，以及全面的绩效管理和退出管理。
在疫情的影响下，募资面临更严峻的挑战，如果想争取政府引导基金出资，首先要做的是理解政府引导基金。财政属性的政府引导基金，应该是兼具财务回报、资产配置和它的相应社会化属性功能的结合体。因此，在争取政府引导资金方面，需要做到：第一，
本文编辑：佚名
转载请注明出地址 http://www.dafupi.com/pzff/6106.html
